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比P2P危害更大的又一款精美骗局:专为你而来

2016-05-24 15:05:38 出处: 湖南金融 0人参与
一级市场已经开始了明确的散户化进程,这种散户化投资如果不加以规范,很可能会沦为又一个庞氏骗局。……

一级市场已经开始了明确的散户化进程,这种散户化投资如果不加以规范,很可能会沦为又一个庞氏骗局。

▌一、

国内大批“高大上”P2P骗局的爆煲,催生出一句非常时髦的网络情话:在这个浮华喧嚣的金融盛世,总有一款骗局适合你。我知道你会来,所以我等!

国内的P2P庞氏骗局,对整个中国金融体系与民间财富的冲击与吞噬,都堪比黑洞。而这些骗局引致的后遗症,我们根本不知道需要多久才能消化完毕——直到今天,我们还不时能从各种渠道看到P2P骗局中招的人在四处奔走维权。

早知今日,何必当初!

事实上,P2P骗局在大规模爆发前,就已经有足够多、足够清晰、仅仅凭常识就能判断有问题的蛛丝马迹与乱象。但凡监管层、投资者等几个环节稍加用心,防微杜渐,这场以创新为名的财富悲剧就根本不可能上演。

但,人们从历史中学到的唯一教训就是,人们从不吸取历史教训!

一款看起来不同于P2P,但实质完全一样,包装更精美、诱惑力更强、危害性也可能大得多的骗局正在改头换面,隆重出台,请君入瓮。

资本的游戏从来没有停止过,这次唯一的不同,是把剧场换到了一级市场。

▌二、

过去11个月,上证指数下跌了45%,这在那个国家,都是如假包换的熊市。二级市场明显一直在过冬:

非法集资 P2P

但一级市场却一反常态的火爆。

继乐视影业给出98个亿的高估值后,淘宝电影上周末宣布获得17亿元人民币的A轮融资,这意味着淘宝影业的估值达到137亿元。与此类似的还有万达影视,5月13日晚,万达院线正式公告,把万达影视装入上市公司当中,万达影视的最终估值为372亿。

如果我们翻翻数据,就会发现这些估值几乎高得匪夷所思了。

1、乐视影业承诺2016年利润不低于5.2亿元,2017年不低于7.3亿,2018年不低于10.4亿,可事实上2015年它扣除非经常性损益净利润为1.36亿,98亿估值意味着PE超过70倍。而要在一年内实现利润的近4倍的增长,恐怕不是“人有多大胆,地有多大产”那么容易的事吧?

2、万达更夸张,已经无法正常估值。万达影视旗下包括了万达影视和传奇影视。万达影视承诺未来3年累计利润不低于50.98亿,否则,万达投资将按照《盈利预测补偿协议》中约定的方式,对万达院线进行补偿。。然而事实上,传奇影业2014年巨亏28.87亿元,2015年再上层楼,亏损高达42.38亿元。万达影视情况好一点,2014年净利润6116万元,2015年净利润也只有1.3亿元。看完这些数据,再看50.98亿的承诺利润,不得不说需要强大的想象力才能填补。

3、淘宝电影的估值比较神秘,阿里影业公告中称:根据A轮融资条款,此次融资后,O2O的估值将达人民币137亿元。这个条款,笔者是无缘得以一观了。不过笔者注意到去年腾讯系的微影时代宣布获得C轮融资时,融资总额15亿,估值不到100亿,上个月微影时代完成第二次C轮融资,融资总额30亿,估值20亿美元,按当前的汇率计算,低于132亿。这意味着,才A轮拿到17亿融资的淘宝电影,估值就已经超过了进行三轮融资,融资总额超过45亿的微影时代。昨天阿里影业宣布年底计划B轮融资,那它的估值又会窜到哪里去?

笔者手贱,翻了下当前这些平台的出票量情况,显然,淘宝电影的市场份额明显低于微影时代。

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可是,这些看起来匪夷所思的高估值,丝毫不影响一级市场对它们的热情。比如,淘宝电影的A轮融资中,鼎晖投资、蚂蚁金服、新浪网领投,和和影业、博纳影业、华策影视、南派泛娱等机构都现身其中。

上面只是几个最近的例子。事实上,在这一轮美国中概股“回国抢钱”的私有化热潮中,一级市场大量资本仍如同嗜血的秃鹫一样,趋之若鹜,完全无视美国退市的繁琐与变数、A股找壳的难度与成本、高企的估值、漫长的锁定期等一系列风险问题。

机构投资者相比于散户,一向以无比精明、价值投资为标签,尤其是一级市场上。所以,你是否会很困惑,这些融资和私有化的故事,在数据上是如何说服这批机构投钱的。

莫非一级市场的机构,也是人傻钱多?

当然不是。这些机构非常聪明,因为今日一级市场,早已不是往日之一级市场。经过包装和出售,最后的买单者,早已不是机构。

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标签: 非法集资 P2P 
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